经济政策不确定性、货币政策与短期资本流动

• 作者: 姜伟 徐放
• 来源期刊: 重庆理工大学学报（社会科学版）
• 关键词: 经济政策不确定性 货币政策 短期资本流动 TVP-SV-BSVAR模型
• 年，卷（期）: 2021,（9）
• 所属期刊栏目: 经济学
• 页码范围: 64-78
• 页数: 15页
• 分类号: F821.0|F831.6
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1674-8425(s).2021.09.007

摘要

在资本账户逐步开放、经济政策不确定性越来越大的背景下,货币政策对短期资本流动的调整与控制变得更为复杂.选取中国经济政策不确定性指数、利率、货币增长率、汇率和短期资本流动的月度数据,将经济政策的不确定性纳入能够反应时变特性的TVP-SV-BSVAR模型,从理论和实证两方面研究货币政策在经济政策不确定性的扰动下对短期资本流动的时变影响.结果表明:经济政策的不确定性会从量上削弱货币政策对短期资本流动的调控能力;不确定性本身的上升也会对短期资本流动产生反方向的冲击;金融危机后,货币政策对短期资本流动的调控受经济政策不确定性影响的程度明显加强.在此基础上提出建立完善的预警机制,拓宽政府调控渠道,提高政策透明度,保证政策运行的稳定性,加强对国际资本流动的引导等政策性建议.