从 “外来者”到 “局内人”：中国企业跨国并购中的文化摩擦

• 作者: 李德辉 范黎波
• 学科: 经济
• 关键词: 局外人劣势 商务网络观 文化摩擦 跨国并购
• 年，卷（期）: 2022,（3）
• 所属期刊栏目: 封面主题 ：动态环境中的并购行为
• 页码范围: 35-48
• 页数: 13页
• 语种: 中文

摘要

本文运用1982-2016年我国企业在全球17个国家或地区的跨国并购交易和东道国国内并购交易信息，以商务网络观和文化摩擦理论为基础，构建了我国企业从市场“外来者”身份向具有平等合法竞争地位的“局内人”身份转变过程中，企业面临的文化摩擦效应及其作用机制的理论模型，得到以下结论：首先，区别于文化距离、制度距离和地理距离等替代性理论解释，本文验证了中国企业在跨国并购中所面临的文化摩擦效应，该效应减缓了中国企业采用更加快速的步伐进入东道国商务网络核心位置的可能性。其次，在跨国并购交易中受文化摩擦效应的影响，企业所享有的市场地位优势、更多的市场专有知识均有利于企业获得东道国更趋核心的商务位置。但值得注意的是，在交易中单纯地依靠选取更高交易价值的标的资产却不能直接有益于海外商务关系网络的拓展，文化摩擦在这一过程中发挥着非交易性阻力的影响，扮演着企业在东道国市场中建立信任和承诺的筛选机制，具有辨析和分离市场进入者的作用。最后，本文在基于交易层面的研究中发现，由于文化摩擦因素的存在，中国企业的海外并购需要耗费更长的交易周期，采用更多的全额现金支付方式，或为此付出更高的溢价。本文拓展了国际商务中企业市场进入的相关理论，并在实践层面上为中国企业开展国际化业务提供了一定的参考价值。