经验学习、制度质量与国有企业海外并购

• 作者: 贾镜渝 孟妍
• 来源期刊: 南开管理评论
• 关键词: 海外并购成败 海外并购完成时间 国有企业 合法性 经验学习 制度
• 年，卷（期）: 2022,（3）
• 所属期刊栏目: 封面主题 ：动态环境中的并购行为
• 页码范围: 49-61
• 页数: 12页
• 语种: 中文

摘要

国有企业是中国海外并购的重要买家，然而相比民营企业，其显示出低完成率和低效率并存的“双低”结果。导致国企“双低”结果的原因是什么？其又该如何克服身份束缚提升海外并购绩效？本文基于合法性视角，结合组织学习与制度理论，通过汤姆森数据库1982-2014年中国海外并购数据来回答这些问题。研究发现，国有身份容易引起东道国审查机构对其并购合法性的担忧，从而引发漫长且不确定性极高的“推理”，降低国有企业海外并购成功率，延长收购时间；相比成功经验，仅失败经验能触发学习行为，提升国企并购成功率；在并购时间决策中，一般的并购经验难以触发学习，只有特定的国际并购经验才能加快国企并购速度；双边关系并不能保证国企并购的成功率和完成时间，良好的东道国制度能够提升国有企业海外并购的成功率，却延长了其并购完成时间。