去杠杆政策对抑制企业绩效提升的影响研究——基于双重差分模型的实证检验

• 作者: 郝亮 张馨允
• 来源期刊: 中国商论
• 学科: 经济
• 关键词: 去杠杆政策 双重差分模型 异质性检验 倾向得分匹配 企业绩效
• 年，卷（期）: 2022,（22）
• 所属期刊栏目: 金融视线
• 页码范围: 124-130
• 页数: 6页
• 分类号: F275
• 语种: 中文
• DOI: 10.19699/j.cnki.issn2096-0298.2022.22.124

摘要

本文基于中国A股非金融类上市公司2013—2020年面板数据，利用双重差分模型检验去杠杆政策对企业绩效的影响。结果表明，去杠杆政策的实施显著降低了企业绩效，这一效应在非国有企业、股权集中度低的企业样本中更为显著，而对于国有企业，去杠杆政策会显著提高企业绩效。因此，政府应当稳步推进去杠杆政策的实施，坚持结构性去杠杆；政府应扩宽企业融资渠道，金融机构应缓解信贷歧视；企业应优化融资结构与股权治理结构，加强营运资金管理。