货币政策、债务来源异质性与制造业企业资本结构动态调整

• 作者: 王宏昭 朱力
• 来源期刊: 高师理科学刊
• 学科: 数学
• 关键词: 价格型货币政策 数量型货币政策 债务来源异质性 资本结构动态调整 制造业企业
• 年，卷（期）: 2022,（2）
• 页码范围: 15-24
• 页数: 10页
• 分类号: O29:F276.6
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1007-9831.2022.02.004

摘要

基于部分调整模型,通过构建债务来源异质性指数,建立我国A股501家制造业企业样本的动态面板模型,检验债务来源渠道多样化在价格型、数量型货币政策工具对企业资本结构动态调整的影响中所起的作用.研究表明,债务来源异质性与制造业企业资本结构调整速度成反比,货币政策扩张会推动调整速度提高,反之则降低,这种反应对价格型货币政策工具变动更敏感.债务异质性削弱了 2类货币政策工具对企业资本结构的影响,多样化的融资渠道部分平抑了货币政策变动的影响,而渠道单一的企业对政策变动更加敏感.为使企业更好地适应货币政策引导,给出了相关建议.