航运远期运费与商品期货市场溢出效应

• 作者: 郭红月 宁瑾涛 隋聪
• 来源期刊: 大连海事大学学报
• 学科: 经济
• 关键词: 远期运费协议(FFA) 原油期货 铁矿石期货 溢出效应
• 年，卷（期）: 2022,（1）
• 页码范围: 52-61,82
• 页数: 11页
• 分类号: F55
• 语种: 中文
• DOI: 10.16411/j.cnki.issn1006-7736.2022.01.006

摘要

研究航运衍生品与商品期货市场之间的溢出效应,选取我国从巴西(C3)和澳大利亚(C5)进口铁矿石的两条主要航线,以C3、C5航线远期运费协议(FFA)价格以及原油、铁矿石期货的价格数据作为研究对象,构建向量误差修正模型(VECM)和指数广义自回归条件异方差模型(EGARCH),从收益率和波动率两个方面实证分析远期运费市场与原油、铁矿石期货市场之间的联动性.研究发现:FFA市场与原油、铁矿石期货市场均存在协整关系,但不存在均值溢出效应;商品期货市场在波动性上引领FFA市场,其中,原油市场对于FFA市场的波动溢出效应更强.