企业的风险置换行为及其对债务契约的选择

• 作者: 许勤 魏嶷
• 来源期刊: 同济大学学报(自然科学版)
• 学科: 经济
• 关键词: 风险置换 公众债 私人债 债务能力 债务契约
• 年，卷（期）: 2001,（11）
• 页码范围: 1340-1345
• 页数: 6页
• 分类号: F271
• 字数: 5961字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3321/j.issn:0253-374X.2001.11.018

摘要

企业的所有者与债权人在分享企业的盈余方面的差异,使企业具有风险置换的倾向.这种倾向以损害债权人的利益为代价.预期到上述情况的出现,债权人不愿意对相当一部分企业提供足够的债务资金.研究发现,虽然私人债天生具有控制风险置换行为的潜力,但纯粹的私人债并不能很好地解决此问题,而通过在企业的债务中加入一些公众债,并使私人债拥有比公众债更高的受偿优先级,则可以在更广泛的范围内解决此问题通过分析有助于理解以下三个现象:①同时使用两种债务的公司具有更高的杠杆比率;②"蓝筹股"企业(这些企业有能力使用具有较低收益率的公众债)也同时使用了大量的私人债;③私人债一般比公众债具有更高的优先级.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	魏嶷	同济大学中德学院	17	197	6.0	14.0
2	许勤	同济大学中德学院	11	63	5.0	7.0