基金业绩与投资者的选择——中国开放式基金赎回异常现象的研究

• 作者: 徐龙炳 谢新厚 陆蓉 陈百助
• 来源期刊: 中国高等学校学术文摘·经济学
• 学科: 经济
• 关键词: 开放式基金 业绩 资金流动 赎回异象
• 年，卷（期）: 2008,（3）
• 页码范围: 430-450
• 页数: 21页
• 分类号: F8
• 语种: 英文
• DOI: 10.1007/s11459-008-0020-X

摘要

中国开放式基金的业绩与资金流动的关系与成熟市场不同,呈现负相关且为凹形.这说明投资者的选择未能发挥"优胜劣汰"机制.面临赎回压力较大的是业绩良好的基金而不是业绩较差的基金.通过对中国14只偏股型开放式基金的面板数据分析,发现影响投资者赎回的因素还包括收益的稳定性、分红、基金规模等因素.根据研究结果,对基金管理者如何减少投资者的"反向选择"以及维护基金长期持有人利益等提出了相关建议.