交易细则修改促进我国金市健康发展

• 作者: 张盈盈
• 来源期刊: 中国金属通报
• 年，卷（期）: 2012,（8）
• 所属期刊栏目: 市场
• 页码范围: 30
• 页数: 1页
• 语种: 中文

摘要

上期所此次对黄金期货台约细则的修改不仅能够增加境内黄金期货市场的交投,也将配合监管层的政策目标积极地促进我国黄金市场健康发展.整体而言,此次合约细则的修订对境内黄金期货市场的影响主要体现在以下三个方面:第一,投资者参与黄金期货交易的资金成本被大幅降低,有利于吸引“体制外”的资金入场.例如,新的交易细则规定,在正常的市场情况下,当某一月份合约的双边持仓总量超过16万手后,才会触发交易保证金比例的上调机制,这一持仓上限比旧细则规定的8万手整整扩大了一倍.以当前的主力合约AU1206来看,自该合约上市以来,其双边持仓大部分时间都低于8万手,但在去年11-12月期间,由于黄金价格波动加剧,该合约的持仓曾多次突破10万手.可以想象,随着监管层对“体制外”的黄金交易平台进行整顿,必然有一部分以往从事“地下炒金”交易的资金会流入黄金期货市场,即使黄金价格相对平稳,黄金期货持仓量也有望出现一定幅度增长,而一旦黄金价格波动加剧,期货持仓量无疑会大幅增加.触发保证金上调的持仓上限被提高,实际上已经为未来可预见的持仓量的放大事先创造了一个积极的氛围.