货币政策对股市收益率的影响:非对称效应解析

• 作者: 丁一 刘伟江 隋建利
• 来源期刊: 广东商学院学报
• 学科: 经济
• 关键词: 货币政策 股票收益率 非对称效应 动态相关性 MS-VAR模型
• 年，卷（期）: 2015,（5）
• 所属期刊栏目: 金融与资本市场
• 页码范围: 69-77
• 分类号: F830.91
• 语种: 中文

摘要

使用MS-VAR模型将我国股票市场划分为三个区制状态,分析不同区制下货币政策对收益率影响的非对称性及二者间的动态相关关系走势.结果表明:货币供给增速对股票收益率有正向影响,但在高亏损行情中则正好相反且货币政策效果最为显著;在低亏损行情中货币政策影响效果相对微弱,但二者间的相关关系最为稳定;在高收益行情中货币政策影响效果相对适中,且效果持续期较长.利率方面,在低亏损行情中,利率的变化对收益率产生负向影响,且二者间相关性波动较小,当行情发生变化时,这种相关关系迅速转变为正向影响;利率冲击在低亏损行情中效果最弱,在高收益行情中效果最明显.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	丁一	吉林大学数量经济研究中心	21	72	6.0	7.0
2	刘伟江	吉林大学数量经济研究中心	41	320	9.0	16.0
3	隋建利	吉林大学数量经济研究中心	53	275	9.0	15.0