丁峰：资本市场收益的模式选择

• 来源期刊: 经济研究信息
• 学科: 经济
• 关键词: 资本市场 市场收益 业绩表现 业绩变化 异常波动 市场参与者 根本因素 认识分歧
• 年，卷（期）: 2016,（6）
• 页码范围: 19-20
• 页数: 2页
• 分类号: F832.5

摘要

从长期看，决定资本市场收益的根本因素当然是业绩表现。不过，资本市场无时无刻都处在波动中，有时波幅甚至超过同期业绩变化幅度，在相对短期内，股价涨跌和业绩变化却基本没关系。能对此现象做出有说服力解释的，恐怕就是估值因素了：正是由于市场参与者对估值的认识分歧，才导致了股价的异常波动。因此，业绩和估值是资本市场两大考量因素。基于此，可以把资本市场的诸多操作模式，大体分为两类：赚业绩的钱与赚估值的钱。