投资者关注与分析师预测精度

• 作者: 孙文晶 张琳 王明伟
• 来源期刊: 中国经济问题
• 关键词: 投资者关注 周历阶段 声誉维护 利益冲突
• 年，卷（期）: 2017,（2）
• 页码范围: 80-92
• 页数: 13页
• 语种: 中文
• DOI: 10.19365/j.issn1000-4181.2017.02.07

摘要

本文以投资者在不同周历阶段中有差异的关注程度作为切入点,以2009-2014年分析师盈余预测为研究样本,考察了投资者关注对我国分析师预测精度的影响,并从声誉维护和利益冲突两个视角分析其背后的作用机理.研究结果表明:投资者关注程度较高时,分析师预测偏差和预测乐观度较低,即投资者关注与分析师预测精度正相关;出于声誉维护的考虑,明星分析师和目标公司信息透明度高的报告具有更强的关注效应;受制于利益冲突的影响,仅非承销商分析师具有显著的关注效应;与其他因素相比,目标公司信息透明度是影响关注效应的首要因素.