期限利差三因素框架在中国的实证

• 作者: 程昊 陈蔚宁
• 来源期刊: 金融市场研究
• 学科: 经济
• 关键词: 期限利差 利率预期 风险溢价
• 年，卷（期）: jrscyj_2019,（7）
• 页码范围: 97-116
• 页数: 20页
• 分类号: F832.51

摘要

三因素研究框架认为期限利差受利率预期、风险溢价和凸性偏差的影响,由于该框架是在不加任何经济假设下用泰勒公式推导出来的,它能覆盖所有期限利差的影响因素。由于凸性偏差仅对超长期债券有显著影响,本文主要讨论另两个因素在我国实证中的表现。实证表明,利率预期对期限利差的影响在2006—2011年较强,但2012年之后作用下降。风险溢价在我国的各期限都存在,但风险溢价增速呈先增后减的状态。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	程昊	安信证券固定收益部	19	7	1.0	2.0
2	陈蔚宁		3	0	0.0	0.0