流动性风险对可违约债券信用利差期限结构的影响

• 作者: 任兆璋 李鹏
• 来源期刊: 系统工程理论方法应用
• 学科: 经济
• 关键词: 可违约债券 流动性风险 信用利差 期限结构
• 年，卷（期）: 2006,（3）
• 所属期刊栏目: 学术论文
• 页码范围: 251-255
• 页数: 5页
• 分类号: F830.9
• 字数: 3571字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1005-2542.2006.03.013

摘要

在Duffie-Singleton定价模型的基础上,构造了流动性风险影响下的可违约债券定价模型,其中流动性因素的风险中性过程具备均值回复和条件异方差特征.在该模型的基础上,进一步建立了连续复利下可违约债券信用利差的期限结构模型,并通过改变流动性风险中性过程的控制参数,探讨了流动性风险对可违约债券利差期限结构的影响.结果显示,债券利差的期限结构对流动性风险非常敏感,且同样利差结构的债券可能拥有完全不同的风险结构.对这些风险构成不加甄别,将直接影响使用基于强度过程的简约化模型对信用衍生品定价的准确性.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	李鹏	华南理工大学金融工程研究中心	37	376	11.0	18.0
2	任兆璋	华南理工大学金融工程研究中心	42	978	15.0	31.0