基于融资约束的投资时机与债务规模

• 作者: 向华 周伟峰
• 来源期刊: 系统管理学报
• 学科: 经济
• 关键词: 中小企业 投资时机 债务规模
• 年，卷（期）: 2020,（5）
• 页码范围: 1018-1024
• 页数: 7页
• 分类号: F830
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn1005-2542.2020.05.021

摘要

在对融资约束模式下的中小企业投资时机和融资规模的研究中,利用风险中性定价方法给出公司债券、股权、公司价值和担保成本定价的显式解,确定投资时机与债务规模的函数关系,以及解释担保换股权融资模式的优势.数值分析结果表明:投资触发水平随融资规模先减后增呈U型变化;被担保的公司价值大于股权融资的公司价值,随着风险的增大,两价值之差越来越小.比较静态分析也表明,担保换股权使得公司价值增加,投资被加速.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	周伟峰		3	1	1.0	1.0
2	向华		1	0	0.0	0.0