波动溢出网络视角下全球主要货币汇率风险传染研究

• 作者: 李政 王子美 张亚宁
• 来源期刊: 财经理论与实践
• 关键词: 汇率风险 波动溢出网络 关联性 Elastic-Net-VAR模型
• 年，卷（期）: 2022,（4）
• 所属期刊栏目: 金融与保险
• 页码范围: 2-9
• 页数: 7页
• 分类号: F821
• 语种: 中文
• DOI: 10.16339/j.cnki.hdxbcjb.2022.04.001

摘要

选取1999—2020年全球26种货币的汇率波动率数据，基于最新发展的Elastic-Net-VAR模型构建汇率波动溢出网络，考察全球主要货币的汇率风险溢出关系。研究发现：汇率风险总溢出水平经历了“稳步上升—震荡下降—急剧上升”三个阶段。汇率风险溢出网络具有同区域、同类型经济体聚集的特征，但国际金融危机等全球重大风险事件会加剧汇率风险的跨类型或跨区域传递。人民币的风险溢出对象主要为新兴经济体货币以及港币、韩元等亚洲发达经济体货币；国际金融危机后，人民币接受发达经济体货币的风险溢出明显增多。