债券、股票投资价值模型探析

• 作者: 王士伟
• 来源期刊: 财税与会计
• 学科: 经济
• 关键词: 投资价值 价值模型 股票投资 投资报酬率 内含报酬率 债券投资 到期收益率 成长股票 有价证券 数学模型
• 年，卷（期）: csyhj,（1）
• 页码范围: 23-25
• 页数: 3页
• 分类号: F810.42

摘要

一、债券股票投资价值的数学模型投资者购买有价证券是为了获得报酬，但是，投资发生在现在，而获得报酬只能在将来实现，二者发生的时点是不同的。按照资金时间价值的原理，有价证券的投资价值应该等于有价证券未来现金流入的总现值。其计量模型是：其中V为有价证券的投资价值，n为证券的期限，Ft为第t年的现金流量（投资报酬），K为投资者要求的最低报酬率。由于债券和股票的性质不同，上式又可拓展为以下两种情况：1．每年等额支付利息，到期归还本金的债券，其投资价值为：其中1为债权人每年获得的等额利息，M为到期可回收的本金。2．到期一次性还本付息的债券，其投资价值为：债券都是有期限的，债权人到期均可收回本息，而股票的持

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