对中国A股市场上财务分析师盈利预测的实证分析

• 作者: 吴东辉 薛祖云
• 来源期刊: 中国会计与财务研究
• 学科: 经济
• 关键词: 财务分析师 盈利预测 实证分析 A股市场 中国 上市公司年报 随机游走模型 新兴资本市场 投资者 盈利预期 研究法 研究所 新信息 发现 反应 检测 利用 测度 业绩 企业 亏损 才能
• 年，卷（期）: zghjycwyj_2005,（1）
• 页码范围: 1-53
• 页数: 53页
• 分类号: F233

摘要

以国泰君安研究所对A股上市公司年报的业绩预测数据为样本，本文对财务分析师的盈利预测进行了研究。我们发现，分析师对盈利的预测偏于乐观，尤其是对发生亏损的企业而言。但关联研究法的结果说明了分析师的盈利预测是价值相关的，而事项研究法的结果则说明预测的公布向市场上的投资者传递了新信息。我们还发现，利用分析师的预测作为投资者对盈利预期的表征变量可以成功地检测到市场对未预期年度盈利的反应。相比之下，以随机游走模型测度未预期盈利只有在利用Brownet al．(1987b)降低测度误差的方法后才能检测到市场的反应。从总体上看，尽管财务分析师在中国这个新兴资本市场上还是一个刚起步的职业，他们还是向投资者提供了非常有用的信息。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	薛祖云	厦门大学会计系	19	764	8.0	19.0
2	吴东辉	香港理工大学会计及金融学院	3	272	2.0	3.0