融资约束与企业投资行为——基于证券市场最新数据的实证研究

• 作者: 白锐锋 郭建强
• 来源期刊: 山西财经大学学报
• 学科: 经济
• 关键词: 上市公司 不确定性 融资约束 投资选择
• 年，卷（期）: 2007,（12）
• 所属期刊栏目: 工商管理
• 页码范围: 85-90
• 页数: 6页
• 分类号: F27
• 字数: 6165字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1007-9556.2007.12.015

摘要

本文利用我国证券市场制造业的最新数据,分析了我国上市企业投资行为在不确定性环境下的融资约束特点.结果显示:内部现金流和不确定性对企业的投资有明显的影响,且两种因素对投资的影响具有加强的作用;随着企业国有股比例的提高和净资产回报水平的增加,投资-现金流敏感性也在递增;国有股比例越高,企业规模越大,投资对不确定性的敏感性越强.大企业的反常现象说明了中国上市公司存在严重的代理问题,建议营造公平的融资环境和稳定的经济环境,并应正确认识企业的国有性质.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	郭建强	山东大学威海分校商学院	43	235	10.0	14.0
2	白锐锋	山东大学威海分校商学院	13	93	5.0	9.0