担保债权凭证之评价——多因子模型和KMV模型之探讨

• 作者: 刘淑莺 蔡尚格
• 来源期刊: 中国经济评论
• 学科: 经济
• 关键词: 担保债权凭证 COPULA函数 因子相关性模型 KMV模型 违约机率
• 年，卷（期）: 2009,（6）
• 页码范围: 1-11
• 页数: 11页
• 分类号: F832.4

摘要

探讨担保债权凭证商品之评价，包含缩减式模型及结构式模型两种研究方法；前者以多因子相关性模型，而後者以KMV模型为方法探讨之主轴。多因子相关性模型中资产的违约分配函数分别假设为指数、韦伯及Burr分配；再分别结合Gauss Copula或t5 Copula函数，估计商品的信用价差。实证分析以台湾“玉山银行债券资产证券化特殊目的信托2005—1受益证券”为例。实证研究结果发现，指数分配之信用价差估计值偏大，Burr分配估计值最小；t5 Copula函数之信用价差估计值都较Gauss Copula函数之估计值大。此外，将数据作适当调整後应用KMV模型之信用价差估计值比多因子相关性模型之估计值大。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	刘淑莺	私立世新大学财务金融学系	1	0	0.0	0.0
2	蔡尚格	私立世新大学财务金融学系	1	0	0.0	0.0