投资者情绪理论对金融"异象"的解释

• 作者: 伍燕然 韩立岩
• 来源期刊: 山西财经大学学报
• 学科: 经济
• 关键词: 金融"异象" 波动效应 过度反应 投资者情绪理论
• 年，卷（期）: 2009,（2）
• 所属期刊栏目: 财政·金融·投资
• 页码范围: 95-100
• 页数: 6页
• 分类号: F832|F224.0
• 语种: 中文

摘要

通过推广DSSW(1990)的噪音交易者模型,用投资者情绪理论解释了证券市场的"异象",并对证券市场的部分"异象"进行了检验.研究发现,国内金融市场存在一个新的"异象",即历史波动高的组合,其后收益率低,而历史波动低的组合,其后收益率高.并且发现,国内市场不存在价值溢价现象,尽管高PB的组合收益最低,但低PB的组合收益不是最高,而是中PB的组合收益最高,因此在国内运用FAMA三因子模型要谨慎.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	韩立岩	北京航空航天大学经济管理学院	213	2710	29.0	45.0
2	伍燕然	北京师范大学经济与工商管理学院	12	28	2.0	5.0