股价波动非同步性——信息还是噪音?

• 作者: 李伟 林忠国 韩立岩
• 来源期刊: 管理科学学报
• 学科: 经济
• 关键词: 股价非同步性 公司层面信息 噪音交易 盈余公告效应 股价信息含量
• 年，卷（期）: 2012,（6）
• 所属期刊栏目: 论文
• 页码范围: 68-81
• 分类号: F830.91
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1007-9807.2012.06.008

摘要

股价波动非同步性代表信息还是噪音是现代金融学的热点问题,本文首先构建公司层面信息指标和噪音指标,然后利用非平衡面板数据回归发现中国上市公司股价非同步性与信息(或噪音)之间存在U型关系.最后通过盈余公告效应和股价信息含量检验表明股价非同步性整体表现为噪音,即高非同步性公司具有较强的盈余公告后漂移以及股价较少反应当期和未来盈余信息.与信息解释不同,本文认为不能简单地将股价非同步性视为公司层面信息的度量.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	韩立岩	北京航空航天大学经济管理学院	213	2710	29.0	45.0
2	李伟	北京航空航天大学经济管理学院	68	692	13.0	25.0
3	林忠国	北京航空航天大学经济管理学院	2	109	2.0	2.0