通胀风险并未远去

• 来源期刊: 经济展望
• 年，卷（期）: 2012,（9）
• 页码范围: 34
• 页数: 1页
• 语种: 中文

摘要

综合考虑国内外经济前景状况,通胀风险并未远去: 一是同比下降无法掩饰环比趋缓.受基数效应的影响,CPI同比增速并不能很好地反映走势,反映趋势变化最好的指标是季调后环比增速.如果以最近7年同月环比调整,7月份CPI季调后环比上涨-0.1％(末季调环比为0.1％),比上月-0.2％有小幅回升. 二是经济潜在产出下降使得物价易上难下.经济回落影响物价要分两种情况:如果总需求下降压低经济增速,一般伴物价同步回落;而如果潜在产出下降拉低经济增速,一般物价并不同时回落,甚至可能反向增长,这是因为潜在产出下降意味着经济供给能力的下降,造成供给不足.