修正FF三因素模型下股市流动性定价分析

• 作者: 严加银 金辉 黄璐佳
• 来源期刊: 生产力研究
• 学科: 经济
• 关键词: Fama-French三因素模型 流动性 换手率 资产定价
• 年，卷（期）: 2016,（11）
• 所属期刊栏目: 财政与金融
• 页码范围: 41-44
• 页数: 4页
• 分类号: F832.51
• 字数: 6085字
• 语种: 中文

摘要

流动性是衡量股票市场是否高效运行的关键指标,股票的收益必须通过具有较高流动性的市场才能实现.为了分析流动性风险对股票定价的作用,以换手率作为流动性衡量指标,引入流动性因子对Fama-French三因素模型进行修正.文章选取了2006年1月至2015年12月我国沪市A股市场非金融类股票为研究样本,采用经流动性风险调整后的FF三因素模型,实证分析流动性因素的资产定价能力.研究结果表明,沪市A股市场存在流动性溢价,流动性与股票收益负相关,流动性因素是资产定价的重要因子.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	金辉	杭州电子科技大学经济学院	32	166	7.0	12.0
2	黄璐佳	杭州电子科技大学经济学院	2	7	2.0	2.0
3	严加银	杭州电子科技大学经济学院	1	3	1.0	1.0