通胀风险、损失厌恶偏好与银行风险资产配置

• 作者: 陆军 陈峥 黄嘉
• 来源期刊: 金融学季刊
• 关键词: 银行资产配置 损失厌恶 通胀风险 鞅方法
• 年，卷（期）: 2020,（1）
• 页码范围: 98-121
• 页数: 24页
• 字数: 8654字
• 语种: 中文

摘要

本文考虑一个具有通胀风险与损失厌恶偏好的银行的风险资产配置问题.假定银行将其资产和负债视为一种特定类型的证券投资组合,负债相当于其资产组合中的空头.在不同时刻,银行的风险偏好由一个S型效用函数来描述,银行的风险偏好由风险厌恶区域和风险偏好区域共同组成.本文假定金融市场是完备的,采用鞅方法求解,得到最优贷款投资与最优存款投资的解析表达式,并对通胀风险、损失厌恶偏好对银行风险资产投资策略的影响,以及不同效用下银行的风险资产配置行为特点进行数值模拟分析.结果 表明:在S型效用下,通胀风险、损失厌恶偏好对银行最优风险资产投资策略具有重要影响;存在损失厌恶偏好的银行会采取一个更加灵活的风险资产投资策略,其贷款和存款最优投资比例是时变的,且与外部市场状况相关.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	陈峥	中山大学管理学院	5	22	2.0	4.0