基于异质信念的Fama-French三因子模型实证与改进

• 作者: 付巍巍 张立卫
• 来源期刊: 统计学与应用
• 学科: 经济
• 关键词: 异质信念 资产定价 FF三因子模型 换手率
• 年，卷（期）: 2020,（2）
• 页码范围: 237-247
• 页数: 11页
• 分类号: F83

摘要

本文从Fama-French三因子模型入手,选取了中国市场A股中100支股票的相关数据,采用资产组合分类的方法进行了数据处理,计算出市场因子、市值因子(SMB)、市值比因子(HML)后进行多元线性回归,并对模型的拟合度和P值进行分析,完成FF三因子模型在中国股市的数据实证。同时利用换手率对Fama-French三因子模型进行两种改进,得到两个新的三因子模型,进行回归分析。改进后的模型解释能力大于三因子模型,可以作为一个新的资产定价模型来进行实际应用。