我国股票市场限售股的历史变迁研究

• 作者: 周焱
• 来源期刊: 时代金融（上旬）
• 年，卷（期）: 2021,（7）
• 所属期刊栏目: 交流平台
• 页码范围: 41-43,49
• 页数: 4页
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1672-8661(s).2021.07.026

摘要

一、引言 在国外发达市场,上市公司首次公开发行(简称IPO)之前的原股东一般会在承销商的建议和要求下,主动承诺在一定时期内不卖出股份,从而形成半年到一年左右的限售期,该部分股份即为限售股.在我国,限售股是由中国证监会对非流通股上市设定了限售时间和条件. 我国的限售股制度起源于股权分置改革,2005年股权分置改革之后形成了大量的股份供给,为避免限售股给二级市场造成巨大冲击,因此,我国监管要求分批分时段地解禁;2006年之后,针对IPO原股东限售股,我国监管条文与国外发达市场总体相似,但限售期明显长于国外市场,且为行政强制,例如IPO控股股东限售股的限售期长达3年,而国外发达市场一般在1年以内.