非控股股东参与决策积极性与企业投资效率

• 作者: 万立全 陈峻博
• 来源期刊: 征信
• 学科: 经济
• 关键词: 非控股股东 参与决策积极性 投资效率 过度投资
• 年，卷（期）: 2022,（1）
• 所属期刊栏目: 金融纵横
• 页码范围: 77-84
• 页数: 8页
• 分类号: F832.51
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1674-747X.2022.01.010

摘要

选取2008-2019年A股上市公司股东大会投票数据,研究非控股股东参与决策积极性对企业投资效率的影响.研究表明:第一,非控股股东参与决策积极性与投资效率存在反向因果关系.非控股股东参与决策的积极性越高,企业非效率投资现象越严重,主要表现为投资过度;相较于国有企业,非国有企业投资过度现象更为显著.第二,非控股股东通过高管股权激励路径影响企业投资效率.第三,非控股股东参与决策存在一定局限性,要合理调控非控股股东权利,实现其对公司价值的提升,从而达到共赢.