超额换手率与股价崩盘风险的关系研究

• 作者: 曾雪怡 浙江工商大学金融学院
• 来源期刊: 商展经济
• 关键词: 股价崩盘风险 超额换手率 流动性溢价 非理性泡沫 资本市场
• 年，卷（期）: 2023,（5）
• 所属期刊栏目: 金融视线
• 页码范围: 91-94
• 页数: 4页
• 语种: 中文
• DOI: 10.19995/j.cnki.CN10-1617/F7.2023.09.085

摘要

换手率究竟是投资者基于流动性溢价理论提前察觉风险脱身的表现，还是频繁交易下的股价泡沫？为此，本文以2013—2021年上证A股为数据来源，考察超额换手率对股价崩盘风险的影响。结果表明，超额换手率与股价崩盘风险呈现显著的负相关关系。本文结合流动性溢价理论认为，高流动性股票不会出现转手买卖难的局面，进而降低未来出现股价崩盘的风险，从股价崩盘风险角度研究超额换手率对资本市场稳定性的影响有重要的理论和现实意义。