格林柯尔：演绎“龙”的传说——关于格林柯尔收购ST科龙的续效分析

• 作者: 刘英
• 来源期刊: 美中经济评论
• 学科: 经济
• 关键词: 产业整合 绩效分析 整合绩效 交易续效 累计超额收益率
• 年，卷（期）: 2004,（2）
• 页码范围: 32-36
• 页数: 5页
• 分类号: F279.245

摘要

格林柯尔式的收购事件是中国证券市场上并购现代版最好的素材之一，是一种真正以产业整合为基础，提升企业核心竞争力的盈利模式，标志着证券市场正走向规范和成熟，也标志着庄股不败神话的破减。对此本文分别采用财务分析、二级市场股价表现及累计超额收益率（CAR）的方法，对格林柯尔收购科龙後的续效从社会演效、整合演效、交易绩效三重涵义上进行了全面及时的跟踪分析，同时依据截至2003年3季度的最新统计资料，从而使研究既考虑了续效产生所需的时间因素，又兼顾了并购在证券市场中的短期效应。研究表明，此次并购获得了骄人的业绩，科龙的财务指标逐年上升，截至2003年9月底，总资产较并购前增长40．99％，一举扭亏为盈，不仅成功摘去了“ST”帽子，而且经营效益稳步增长。最后，本文对实证研究结果进行评论，以期为其他上市公司并购活动的成功实施提供一些可借鉴的思路。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	刘英	西安交通大学经济与金融学院	52	898	14.0	29.0