会计盈余及其组成部分的价值相关性——来自沪、深股市的经验证据

• 作者: 夏立军 张国清 方轶强
• 来源期刊: 中国会计与财务研究
• 学科: 经济
• 关键词: 价值相关性 会计盈余 经营活动现金流量 操纵性应计 非操纵性应计
• 年，卷（期）: zghjycwyj_2006,（3）
• 页码范围: 74-120
• 页数: 47页
• 分类号: F279.246

摘要

本文以中国证券市场上2000至2003年期间的上市公司为对象，考察了公司会计盈余及其组成部分的价值相关性。我们首先考察净利润与公司股票累计异常收益率之间的关联性。在此基础上，将净利润分解为经营活动现金流量、操纵性应计利润和非操纵性应计利润三个部分，考察其与公司股票累计异常收益率之间的关联性。研究发现，经营活动现金流量与净利润互相具有信息增量，操纵性应计和非操纵性应计被证券市场定价了，在经营活动现金流量之外具有增量信息，改进了净利润解释股票回报的能力。进一步的证据表明，会计盈余的操纵性部分传递了与企业价值有关的信息，有利于预测企业未来的盈利能力，使得会计盈余更能够反映企业的经济基本面，提高了会计盈余的持续性和价值相关性。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	张国清	厦门大学管理学院	23	763	8.0	23.0
2	夏立军	上海财经大学会计与财务研究院	23	1729	9.0	23.0
3	方轶强	中国人民银行上海总部	3	0	0.0	0.0