基于时间-概率权衡的行为资产定价模型

• 作者: 佘升翔 杨密 马超群
• 来源期刊: 系统工程
• 学科: 经济
• 关键词: 时间-概率权衡 内在折扣率函数 行为折现因子 行为资产定价模型
• 年，卷（期）: 2009,（9）
• 页码范围: 29-35
• 页数: 7页
• 分类号: F830
• 语种: 中文

摘要

运用时间-概率权衡理论研究基于消费的资产定价模型(CCAPM)中投资者跨期效用的折现问题,突破主现折现因子外生给定的不足,用体现投资者时间偏好与量值效应的内在折扣率函数刻画跨期对投资者效用的影响,推导出反映投资者跨期决策行为特征的行为折现因子,并指出其可测度性.在此基础上,改进Abel(1990)模型,考察具有习惯形成与追求时髦这两种行为特征的投资者.其跨期效用在行为折现因子作用下的消费一投资决策,构造较为全面反映投资者多重行为特征的行为资产定价模型(BAPM),得到均衡资产价格的非显示性最优解.通过数值模拟,新模型能更有效的解释股票溢价之谜与无风险利率之谜.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	马超群		225	4108	34.0	56.0
2	佘升翔		9	130	4.0	9.0
3	杨密		2	11	1.0	2.0