异质价格预期、无风险利率调整与证券市场波动

• 作者: 傅强 袁晨
• 来源期刊: 管理科学学报
• 学科: 经济
• 关键词: 异质价格预期 无风险利率 波动性 均值回归
• 年，卷（期）: 2012,（8）
• 所属期刊栏目: 论文
• 页码范围: 84-96
• 分类号: F830
• 字数: 11725字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1007-9807.2012.08.008

摘要

基于交易者的异质价格预期规则,构建了二维离散非线性资产价格动态模型,探讨了无风险利率调整对均衡点稳定性的影响,实证检验了2004-2009年期间我国证券市场的波动性.理论分析表明,提高无风险利率易导致证券市场难以形成局部稳定,降低无风险利率则不会从本质上改变稳定性.实证结果显示:相对基准期而言,2006年8月—2008年10月的7次加息期间,证券市场呈现波动加剧特征；2008年10月—2009年10月的4次降息期间,证券市场的波动性没有显著改变.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	傅强	重庆大学经济与工商管理学院	195	2536	24.0	43.0
2	袁晨	重庆大学经济与工商管理学院	14	139	7.0	11.0