基于TGARCHSK模型的外汇市场极端风险测度研究

• 作者: 吕永健 王鹏 胡颖毅
• 来源期刊: 系统管理学报
• 学科: 经济
• 关键词: 金融风险测度 预期损失 国际外汇市场 后验分析
• 年，卷（期）: 2017,（2）
• 页码范围: 234-244
• 页数: 11页
• 分类号: F830.92
• 语种: 中文

摘要

针对金融资产收益的时变高阶矩波动特征在风险管理中的作用和意义,提出了一个新的时变高阶矩波动模型——门限广义自回归条件异方差-条件偏度-条件峰度(Threshold Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedastic,Skewness and Kurtosis,TGARCHSK)模型,并运用后验分析方法,考察了基于TGARCHSK模型与基于常数高阶矩波动模型,以及其他时变高阶矩波动模型的国际外汇市场ES风险测度精度差异,得出:①在将条件偏度和条件峰度纳入建模框架之后,条件方差的波动幅度将会变小;②在ES风险测度中,时变高阶矩波动模型的精确性要显著优于常数高阶矩波动模型;③各模型的风险测度精确性在不同头寸下会表现出显著的差异;④通过综合考虑不同模型在后验分析中表现出的精确性差异,认为对于精确测度外汇市场的ES值,TGARCHSK模型可以作为相对合理的模型选择.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	王鹏	西南财经大学中国金融研究中心	49	337	11.0	16.0
2	吕永健	西南财经大学中国金融研究中心	7	15	3.0	3.0
3	胡颖毅	西南财经大学中国金融研究中心	5	13	2.0	3.0