公司债务期限结构、产权性质与股价崩盘

• 作者: 左月华 张鹃 李茂行
• 来源期刊: 财会通讯：下
• 学科: 经济
• 关键词: 债务期限结构 股价崩盘 产权性质
• 年，卷（期）: 2017,（10）
• 页码范围: 27-31
• 页数: 5页
• 分类号: F275

摘要

基于中国资本市场中股票投资经常存在的崩盘风险和投资者缺乏实时有效的企业信息的现状，本文通过分析公司债务期限结构、产权性质和股价崩盘风险三者之间的关系，从微观层面揭示了公司债务期限结构变动对股价崩盘的信号作用，利用上证A股上市公司样本验证了信号作用的显著性。并且在甄别公司产权属性后，做了进一步检验，研究发现：（1）公司债务期限结构的变动与股价崩盘具有显著相关性，即公司短期有息债务占总债务比增加，未来公司股价崩盘风险增大；（2）在区分公司产权属性后发现，国有企业债务期限结构的变动与股价崩盘的相关性的显著程度要高于非国有企业，且在短期有息债务占比增加同样百分点后，国企股价未来崩盘的风险比非国企更高。本文结论为拓展研究企业财务信息披露与股票投资风险的应用提供了一些可借鉴的思路和经验证据。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	张鹃	华中科技大学经济学院	6	25	2.0	5.0
2	左月华	华中科技大学经济学院	17	32	4.0	5.0
3	李茂行	华中科技大学经济学院	1	0	0.0	0.0