波动性之鉴

• 作者: 尤金·法玛 肯尼思·弗伦奇 陈俊君(编译)
• 来源期刊: 金融市场研究
• 学科: 经济
• 关键词: 股权溢价 波动性 自举法 价值股与小盘股溢价
• 年，卷（期）: jrscyj_2018,（9）
• 页码范围: 117-127
• 页数: 11页
• 分类号: F830.91

摘要

本文研究了1963—2016年美国股权溢价及价值股与小盘股溢价的分布变化。研究表明,随着收益期间的延长,溢价分布的右移速度快于离散程度的提高速度;同时,溢价波动性较高,对于评估资产配置的3年或5年期间来说,实际溢价为负的概率较高,即便对10年或20年期间而言,负溢价也不容小觑。