基于随机波动率模型与GARCH模型的资本市场研究

• 作者: 王雪
• 来源期刊: 西部金融
• 关键词: 多元GARCH模型 多元随机波动率模型 资本市场
• 年，卷（期）: 2021,（3）
• 所属期刊栏目: 宏观分析|Macro Analysis
• 页码范围: 49-56
• 页数: 8页
• 分类号: F832.7
• 语种: 中文

摘要

本文就我国股市上证综指、深圳成指与香港恒生指数和美国道琼斯工业指数分别运用单变量GARCH、多元GARCH、单变量随机波动率与多元随机波动率4个模型来刻画资本市场的波动.研究结果表明,在对4个资本市场指数波动率的刻画中,多元模型优于单变量模型,且随机波动率模型要优于GARCH模型,上证综指与深圳成指和道琼工业指数之间存在显著的波动溢出,恒生指数与美国道琼工业指数波动率之间也存在显著的正向关系.对不同资本市场间波动率溢出以及信息传导机制的研究有助于有效控制不同股市间的风险传染,防范金融风险.