美债收益率上升的市场影响

• 作者: 沈明高
• 来源期刊: 财新周刊
• 学科: 经济
• 关键词: 经济基本面 通胀水平 美债收益率 大宗商品价格 影响因子 利差 风险偏好 关键因子
• 年，卷（期）: 2021,（11）
• 页码范围: 9-9
• 页数: 1页
• 分类号: F83

摘要

十年期美债收益率,综合反映了市场对以美国为代表的全球经济基本面、通胀水平和风险偏好的预期,其变化不仅影响美元资产价格,还会通过利差关系间接传导至各国股市、债市、货币和大宗商品价格上。历史上,美债收益率变化受通胀影响最大。过去60年,通胀升降是主导美债收益率涨跌的关键因子,在13轮收益率上行期内,通胀影响力有8次占优,而在12轮下行期,通胀亦有8次排在各影响因子首位。经济基本面的影响明显偏小。