分化下的预期差

• 作者: 熊园
• 来源期刊: 证券市场周刊
• 年，卷（期）: 2021,（24）
• 所属期刊栏目: 资本论
• 页码范围: 2
• 页数: 1页
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1004-6291.2021.24.001

摘要

年初至今,中国经济整体可能已接近疫情前水平,但各部门恢复很不均衡,分化明显,集中表现为:出口、工业增加值、地产投资明显偏强,高于疫情前水平;消费、制造业和基建投资仍偏弱,低于疫情前水平. 往后看,二季度经济动能仍趋上行、但下半年会弱于上半年,全年节奏表现为GDP同比逐季回落、环比"两头低、中间高",我们预计,2021全年GDP实际增速为9.0％,二至四季度增速分别为8.4％、6.6％和口5.3％. 制造业投资仍有望延续修复,地产韧性较高,基建投资可能也略好于预期,叠加基数效应,整体固投增速维持较高水平.