融资融券与股票定价效率研究

• 作者: 杨雨鑫 江南大学
• 来源期刊: 商展经济
• 关键词: 融资融券 定价效率 双重差分模型 卖空限制 市场信息
• 年，卷（期）: 2023,（07）
• 所属期刊栏目: 金融视线
• 页码范围: 111-114
• 页数: 4页
• 语种: 中文
• DOI: 10.19995/j.cnki.CN10-1617/F7.2023.07.105

摘要

本文通过建立双重差分模型考察融资融券标的第六次扩容对股票定价效率的政策效应，研究发现第六次标的池扩容有效提高了股票定价效率。具体而言：(1)从横向对比的角度而言，新增融资融券标的相较非融资融券标的定价效率更高；(2)从纵向对比的角度而言，融资融券标的第六次扩容显著提高了标的股票定价效率。融资融券业务不断完善的制度体系、进一步扩大的标的规模及逐步放宽的交易限制都将对股票市场定价效率提高产生持续积极的影响。