基子微观结构理论的中国股市买卖价差成分研究

• 作者: 岳慧煜 王春峰 韩冬
• 来源期刊: 中国经济评论
• 学科: 经济
• 关键词: 微观结构 报价价差 信息不对称 交易规模
• 年，卷（期）: 2006,（5）
• 页码范围: 16-23
• 页数: 8页
• 分类号: F832.51

摘要

本文以全融市场微观结构理论为基础，运用高频数据对我国上海股票市场中买卖价差成分的分解进行了实证研究，结果发现买卖价差可以分解为信息不封称成分、指令处理成分和指令持续成分．追三种成分在上海股市显着存在。井在此基础上研究了各买卖价差成分与流动性、交易规模的关系．以及买卖价差成分的日内变动趋势，从而揭示了我国股票市场微观结构特徵，以期从更深层次来理解中国股市的微观结构，为完善股票市场运行机制提供了参考。