开放式基金流动性风险的宏观视角

• 作者: 傅一江
• 来源期刊: 成人高教学刊
• 关键词: 开放式基金 流动性风险形成机制 风险放大机制 羊群行为
• 年，卷（期）: 2008,（4）
• 所属期刊栏目: 经济·金融
• 页码范围: 9-11,25
• 页数: 4页
• 语种: 中文

摘要

首先,本文对开放式基金的流动性风险进行定义和分类,强调开放式基金流动性风险属于第二类,即基金不能提供充分的流动性以满足投资者赎回要求的风险.明确指出开放式基金流动性风险具有自动形成机制和自我放大机制,分析了该机制形成过程与原因.其次,从更为宏观的角度指出开放式基金的资金集中过程,本质上是投资决策的集中过程,该过程可以称之为投资决策的有序化过程.作为整体的开放式基金,对市场的作用方向有趋同性,作用力度十分明显,投资组合的羊群效应广泛存在.开放式基金在决策有序化、对市场作用方向趋同性、投资组合羊群效应的共同作用下,对整个股票市场价格运动发生影响.最后,文章有针对性地提出了对策(下文中"基金"或"开放式基金"表示开放式证券投资基金).

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1	傅一江		6	0	0.0	0.0