产品市场竞争、经理人薪酬与代理成本

• 作者: 王延明 高明华
• 来源期刊: 公司治理评论
• 学科: 经济
• 关键词: 产品市场竞争 经理人薪酬 代理成本
• 年，卷（期）: 2009,（1）
• 页码范围: 1-13
• 分类号: F270
• 字数: 6023字
• 语种: 中文

摘要

产品市场竞争是公司的重要外部治理机制之一.本文以经理人货币性薪酬和非货币性薪酬来衡量代理成本,探讨产品市场竞争能否降低代理成本.影响经理人薪酬的因素包括直接因素和间接因素两类.产品市场竞争属于间接因素之一.在考察产品市场竞争对代理成本的影响时,如何把其他因素对经理人薪酬的影响分离出去是一个难题.我们拟用直接因素搜寻无代理问题时的经理人薪酬均衡水平,用经理人薪酬与直接因素进行回归；然后,将回归模型的残差、直接因素以及间接因素等一起作为自变量与代理成本进行回归,考察内、外部治理机制对代理成本的影响;最后,引入内部治理因素与产品市场竞争的交互项,考察产品市场竞争对代理成本的影响.实证结果表明,内部治理机制越差的公司,代理成本越高,而产品市场竞争可以在一定程度上弥补内部治理机制的不足,有助于抑制代理成本,提高公司治理效率.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	高明华	北京师范大学公司治理与企业发展研究中心	128	1365	17.0	36.0
2	王延明		3	11	1.0	3.0