中国股票市场的非对称效应研究

• 作者: 刘庆富 周程远
• 来源期刊: 系统工程学报
• 学科: 经济
• 关键词: 股票市场 非对称性 重大风险事件 门限随机波动模型 贝叶斯MCMC
• 年，卷（期）: 2012,（5）
• 所属期刊栏目: 金融工程
• 页码范围: 648-655
• 分类号: F830.9
• 字数: 5647字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1000-5781.2012.05.010

摘要

为检测重大风险事件对我国股票市场影响的非对称效应,运用贝叶斯MCMC推断技术对我国上证综指和深证成指进行了实证研究.研究结果显示:基于t-分布的门限随机波动模型比基于正态分布的随机波动模型能更加合理地刻画经济事件、政治事件和自然灾难对我国股票市场收益和波动影响的非对称特性.并且发现,经济事件、政治事件和自然灾难对我国股票市场收益和波动的影响均具有显著的非对称性.相对而言,政治事件对股票市场收益的影响存在正向杠杆效应,而经济事件和自然灾难却存在反向杠杆效应；经济事件和政治事件对股票市场波动的冲击存在正向杠杆效应,而自然灾难则存在反向杠杆效应.此外,除在牛市环境下利好经济事件和利空经济事件对股票市场收益和波动的影响具有反向杠杆效应之外,其它风险事件在熊市和牛市环境下对收益和波动的影响均具有正向杠杆效应.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	刘庆富	复旦大学金融研究院	43	1081	17.0	32.0
2	周程远	卡内基梅隆大学海兹学院	1	21	1.0	1.0