运用横向调整法估测中国股市风险溢价的研究

• 作者: 李雅馨 罗箫娜 邵希娟
• 来源期刊: 财会月刊（理论版）
• 关键词: 市场风险溢价 横向调整法 噪音交易者风险
• 年，卷（期）: 2013,（6）
• 所属期刊栏目: 业务与技术
• 页码范围: 60-63
• 页数: 4页
• 语种: 中文

摘要

由于中国股票市场受到大量的噪音交易者影响,所以基于历史数据计算得到的市场风险溢价包含噪音交易者风险.本文为了剔除噪音交易者的影响,通过横向调整法估测我国市场风险溢价.笔者选择美国股票市场作为成熟股票市场的代表,将中国和美国证券市场1991年初至2010年末的数据进行计算,得出调整系数为0.84,继而乘以美国股票市场的MRP,最终得到中国股票市场的MRP为5.34％.将计算结果与基于历史数据的方法进行对比,发现后者得到的MRP高达20.47％,远远高于成熟市场的MRP水平.因此,企业进行项目决策时,有必要计算和使用剔除噪音交易者风险的市场风险溢价.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	邵希娟		59	485	11.0	21.0
2	李雅馨		7	9	2.0	3.0
3	罗箫娜		4	0	0.0	0.0