外部投资者情绪会驱动内部人交易吗？--来自中国A股市场的经验证据

• 作者: 储小俊 吴冲锋 曹杰
• 来源期刊: 财经论丛（浙江财经学院学报）
• 学科: 经济
• 关键词: 投资者情绪 内部人交易 信息来源
• 年，卷（期）: 2015,（11）
• 所属期刊栏目: 金融与投资
• 页码范围: 52-60
• 页数: 9页
• 分类号: F830.91
• 字数: 6924字
• 语种: 中文

摘要

本文基于Probit和Tobit模型检验了投资者情绪是否是内部人交易的信息来源。结果显示：投资者情绪越高，内部人卖出倾向增加、卖出强度增大，内部人买入倾向降低、买入强度减小。投资者情绪对内部人卖出的影响大于其对内部人买入的影响效应。在控制投资者情绪后，公司未公开的季度业绩变化信息并未对内部人的卖出交易产生显著的影响，这一现象符合“前景理论”的“确定效应”。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	吴冲锋	上海交通大学安泰经济与管理学院	257	9448	51.0	90.0
2	曹杰	南京信息工程大学经济管理学院	77	667	16.0	21.0
3	储小俊	南京信息工程大学经济管理学院	15	74	4.0	8.0