行权时间限制能增强股权激励效应吗?

• 作者: 刘宝华 罗宏
• 来源期刊: 中国会计评论
• 关键词: 股权激励 行权时间限制 企业绩效
• 年，卷（期）: 2017,（4）
• 所属期刊栏目: 文章
• 页码范围: 483-504
• 页数: 22页
• 字数: 11052字
• 语种: 中文

摘要

中国股权激励管理制度要求上市公司实施股权激励必须设定锁定期和分期解锁安排,构成了行权时间限制特征.本文基于2006—2014年中国非金融行业A股上市公司股权激励详细的手工数据,考察行权时间限制对股权激励效应的影响.本文以行权时间限制为准绳,将高管权益区分为长期权益和短期权益,研究发现:(1)长期权益和短期权益能提升公司价值与经营业绩,(2)短期权益的激励作用依赖于公司治理机制,而长期权益的激励作用则独立于大多数的公司治理机制.进一步的分析表明,行权时间限制增强股权激励效应是通过激励风险承担和提升资本投资效率等路径来实现的.研究表明,行权时间限制是提高股权激励效应的有效途径.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	刘宝华	酉南交通大学经济管理学院	1	2	1.0	1.0
2	罗宏	酉南财经大学会计学院	1	2	1.0	1.0