非处罚性监管对股票价格行为的影响:基于问询函的证据

• 作者: 邳明阳
• 来源期刊: 武汉理工大学学报（信息与管理工程版）
• 学科: 经济
• 关键词: 问询函 波动风险 市场反应 监管作用 事件研究
• 年，卷（期）: 2020,（2）
• 所属期刊栏目: 商务与组织管理
• 页码范围: 160-167
• 页数: 8页
• 分类号: F830
• 字数: 6064字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3963/j.issn.2095-3852.2020.02.012

摘要

以2015—2017年收到问询函的上市公司为研究样本,通过PSM匹配形成对照组,采用事件研究法,从问询函公告后收函公司股票的风险和收益两个维度入手,综合利用高频数据和低频数据考察问询函对股价波动风险的影响和问询函的长短期市场反应.研究表明,在发函后0～20个交易日,问询函会对股价波动风险产生持续的加剧影响,发函后20～50个交易日该影响消失,说明问询函公告后收函公司的股价波动风险会显著增加,但其影响具有时效性;问询函对公司股票的累计超额收益在短期和长期均有显著的负向影响,说明问询函不仅在短期发挥了监管作用,还揭示了上市公司的长期经营风险,具有风险识别和风险提示作用.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	邳明阳	天津大学管理与经济学部	1	0	0.0	0.0