Heston模型下考虑工资风险和保费退还条款的DC型养老金时间一致性投资策略

• 作者: 张成科 朱怀念 李方超
• 来源期刊: 系统管理学报
• 学科: 经济
• 关键词: 缴费确定型养老金 工资风险 最优时间一致性投资策略 保费退还 均值-方差准则
• 年，卷（期）: 2020,（4）
• 页码范围: 617-628
• 页数: 12页
• 分类号: F830.59
• 字数: 8777字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.04.001

摘要

DC型养老金投资者通常可以将保费投资于金融市场中无风险资产、风险资产及通胀指数化债券3种资产.在均值-方差准则下,为充分考虑市场风险因素和保障参保人利益,将通胀风险、波动风险、工资风险以及保费退还条款引入投资模型.利用博弈论思想和随机最优控制技术,通过求解一个扩展HJB方程组,得到最优时间一致性投资策略和有效前沿的解析表达.通过数值分析比较有、无保费退还条款两种情形下的最优投资策略.此外,分析了一些主要参数对最优投资策略和有效前沿的影响,给出了经济意义上的解释.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	张成科	广东工业大学经济与贸易学院	101	416	11.0	14.0
2	朱怀念	广东工业大学经济与贸易学院	50	187	8.0	11.0
3	李方超	广东工业大学管理学院	5	3	1.0	1.0