基于尾部指数回归的动态系统性尾部风险度量

• 作者: 叶五一 李伊薇 吴遵
• 来源期刊: 中国科学技术大学学报
• 关键词: 波动率指数 尾部指数回归 条件在险价值 系统性尾部风险
• 年，卷（期）: 2020,（2）
• 所属期刊栏目: 管理科学与工程
• 页码范围: 176-184
• 页数: 9页
• 分类号: F831
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.0253-2778.2020.02.013

摘要

基于回归模型,考虑市场波动率指数(volatility index,VIX)对尾部指数的影响,研究了尾部指数与系统性尾部风险系数之间的关系,并构造了时变动态系统性尾部风险系数模型.基于该模型,研究了八个国家的代表股指的CVaR和时变动态系统性尾部风险系数.结果发现,在金融危机期间,全球市场的尾部风险显著增加;中国、日本、俄罗斯、印度,法国和英国的代表股指的系统性尾部风险小于全球市场的,而美国和德国的较高.